作者：聚源數據研究所 黃翔 鄧海

　　06年以來隨著牛市行情的發展，偏股型開放式基金發行市場非常火爆。截止3月21日，規模超過100億元的偏股型開放式基金達到13家，這之中，新基金首發規模超過100億元的基金就有11家，其中嘉實策略、廣發優選和華夏優勢等3家基金首發規模分別達到419.17億元、184.18億元和141.02億元。06年偏股型開放式基金無論總發行規模，還是百億基金數量創出歷史記錄。那么這些規模超百億的大盤基金在07年1季度的市場表現又如何呢？為此，聚源數據研究所通過對其中8家，具有可比性的基金進行綜合分析后發現：

　　如果以春節前最后一個交易日2月16日作為劃分界限，8家具有可比性基金，在春節前累計凈值，平均增長率為16.09%，同期上證綜指漲幅僅12.07%。從個體表現看，8家基金中又6家累計凈值增幅超過同期上證綜指增幅，占樣本總數的75%，其中，易基價值、南方績優和華夏優勢最高，分別為26.67%、21.13%和19.7%。應該說，春節前這大盤基金總體表現優異。

　　但是，春節過后，形勢發生了很大變化，截止3月21日，8家基金累計凈值，較春節前(2月16日)出現明顯下跌，其平均跌幅達到2.3%，其中，跌幅最大的南方績優和南方高增，累計凈值分別下跌3.99%和3.24%，跌幅最小的廣發優選也下跌了0.93%。很明顯春節后，這8家基金出現了整體虧損。相比之下，同期上證綜指卻小幅上揚了1.96%。

　　是什么原因造成這8家基金，春節前后判若兩人的市場表現呢？通過對這些

開放式基金，4季度10大重倉股進行綜合比較，可以從一個側面了解其中原由。春節前，這些基金重倉股，平均漲幅31.37%，其中，西山煤電和大秦鐵路等漲幅都超過50%，全部24只重倉股中僅有4只下跌。節后隨著市場熱點轉移，基金重倉股出現調整，基金重倉股有18只出現下跌，其中，跌幅最大的新世界超過13%。這些不利因素，制約了這些基金凈值的提升。

　　不少投資者都認為，大盤基金抗跌性也較好，但是通過分析，我們發現并非所有大盤基金都抗跌。07年以來，上證綜指在1月31日、2月2日和2月27日等交易日，分別出現4.92%、4.03%和8.84%的單日跌幅。在這三天中只有南方高增、嘉實策略、工銀穩健和易基平穩等4家基金，累計凈值單日跌幅均小于上證綜指，而其他4家基金抗跌性稍差。其中2月27日，廣發優選和南方績優累計凈值跌幅分別達到9.14%和8.99%。由此可見，在大盤暴跌時，多數基金不能幸免，投資者選擇這些品種，一方面要有較強的心理承受力和堅持長期投資的思路，同時，只要牛市沒有改變，可以選擇那些相對較急進的品種，在大盤上漲時表現會更好，不必過分理會短期的下跌。單從這8只基金看，易基價值、南方績優和華夏優勢等都是不錯的品種。

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